El INE publicó esta mañana el IPC de mayo en España con un crecimiento interanual del 3,1%, dos décimas por debajo del 3,3% de abril. Es la cifra más baja del año y consolida la senda descendente que esperaba el BCE. La inflación subyacente (que excluye energía y alimentos volátiles) cayó al 2,7% interanual, un nivel ya muy próximo al objetivo del 2% del BCE.

El dato fue acogido positivamente por los mercados. El IBEX 35 abrió con subidas del 0,6%, los bonos a 10 años españoles bajaron al 3,15% y el euro se mantuvo estable frente al dólar.

Qué está bajando y qué sigue alto

Componentes a la baja:

  • Energía (peso 8%): -4,2% interanual gracias a la caída del Brent y los precios eléctricos regulados
  • Alimentos: +4,1% (desde +5,3%). Aceite de oliva normalizado, frutas y verduras estables
  • Comunicaciones: -2,1% por la guerra de precios entre operadoras

Componentes resistentes:

  • Servicios: +4,3% interanual. El sector más rígido por inercia salarial
  • Vivienda: +6,2% (alquiler, suministros). La crisis de vivienda no se relaja
  • Restauración y hostelería: +5,1%. El turismo récord en España presiona precios

Qué cambia para tu bolsillo

Tres impactos prácticos del IPC al 3,1%:

  • Hipoteca variable: el Euríbor se mueve por debajo del 2,15% gracias a la senda BCE confirmada. Como explicamos en el análisis sobre Alemania, las hipotecas variables van a aliviar progresivamente.
  • Poder adquisitivo: si tu sueldo no sube al menos un 3,1% en 2026, pierdes poder adquisitivo. Negocia revisión si toca convenio.
  • Ahorro: cuenta remunerada al 2,75% (Sabadell, Trade Republic) ofrece rentabilidad real negativa de 0,35 puntos. Para superar la inflación: indexados o renta fija a 5+ años.
España gana la batalla a la inflación más rápido que la zona euro media. Alemania, Francia o Italia siguen luchando con cifras estructurales más altas. Eso da margen al BCE para coordinarse en torno al ciclo bajista.

Lo que viene

Lo más probable: IPC español por debajo del 3% antes de septiembre, y un objetivo del 2,2% para diciembre. Si se cumple, será la primera vez desde 2020 que España toca el objetivo BCE.

Para tu plan personal, este es buen contexto para: refinanciar hipoteca, empezar a invertir o consolidar fondo de emergencia.

Este contenido es de carácter informativo y no constituye una recomendación de inversión.