El Departamento de Comercio estadounidense publicó esta tarde el dato de ventas minoristas de mayo: +0,8% intermensual, el doble del +0,4% que esperaba el consenso. Es la mayor sorpresa positiva desde febrero y consolida la tesis de que el consumidor americano sigue gastando pese a la inflación al 4,2% y los tipos altos.

El S&P 500 reaccionó con una subida del 0,5% hasta los 7.487 puntos, otro récord histórico. El Nasdaq +0,8% hasta 29.892. El dólar se fortaleció ligeramente y los bonos del Tesoro a 10 años subieron al 4,38%.

Dónde se gasta más

Por categorías:

  • Restauración: +1,2% intermensual. La economía de la experiencia sigue capturando gasto.
  • Comercio electrónico: +0,9%. Amazon, eBay, Shopify se benefician de la temporada de verano.
  • Combustibles: +0,7% pero por subida de precios, no de volumen.
  • Vehículos: +0,3%. Mercado lateral, sin gran impulso.
  • Muebles y electrodomésticos: -0,5%. El sector sensible a tipos altos sigue débil.

Por qué resiste el consumidor

Tres factores explican la resistencia:

  • Empleo fuerte: tasa de paro del 3,8%, plena empleo. Cuando hay trabajo, hay consumo.
  • Stock market wealth effect: con el S&P 500 en récord, los americanos con inversiones (60% de los hogares) se sienten más ricos. Gastan más.
  • Ahorros pandémicos: aún quedan reservas de los estímulos de 2020-2022 en sectores específicos.

Qué implica para la Fed

Consumidor fuerte + inflación al 4,2% + bolsas en récord = la Fed no tiene urgencia para bajar tipos. El primer recorte se aleja de julio hacia septiembre.

Lecturas operativas:

  • Bonos USA: con la Fed más dura de lo esperado, los bonos a 10 años pueden seguir presionados (rentabilidades >4,3%).
  • Acciones tech: paradójicamente, los récords del S&P y Nasdaq dicen que el mercado no se cree esa lectura. Cree que Fed bajará igual.
  • Euro/Dólar: divergencia BCE-Fed se amplía. Euro débil hacia 1,07 frente a USD probable.

Qué hacer

  • Si tienes S&P 500 indexado: enhorabuena por los récords. Mantén disciplina. Si tu peso sube de 60% a 75% de cartera, rebalancea.
  • Si quieres entrar en bonos USA: con TIR del 4,38%, es momento aceptable. Pero espera otra subida si llega.
  • Si tienes liquidez en EUR para gastar en EEUU: cambia ahora. El euro está perdiendo.

Para entender mejor el contexto global, mira el análisis del rally bursátil mundial.

Este contenido es de carácter informativo y no constituye una recomendación de inversión.